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“300亿+”基金经理上半年跑输业绩比较基准,代表作二季度“大换血”:十大重仓股换了七只

时间:07-23 来源:最新资讯 访问次数:102

“300亿+”基金经理上半年跑输业绩比较基准,代表作二季度“大换血”:十大重仓股换了七只

(原标题:“300亿+”基金经理上半年跑输业绩比较基准,代表作二季度“大换血”:十大重仓股换了七只) 随着基金二季报持续披露,一些知名基金经理的持仓变动也陆续浮出水面。记者注意到,银华基金李晓星团队所管的一些产品,在二季度继续跑输业绩比较基准。此外,在持仓上,多只基金进行了比较大的调整。以其代表作银华中小盘混合为例,相比于一季度末,二季度末的前十大重仓股换了七只,仅保留了紫光国微、振华风光和立讯精密。图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄上半年跑输业绩比较基准今日,银华基金李晓星团队管理的多只基金披露了基金二季报,数据显示,截至二季度末,该团队管理的产品规模超过了300亿元。业绩方面,李晓星团队所管的产品近一年、近两年的业绩表现比较一般,而今年上半年,不少产品净值依然是处于持续回调中。在二季报中,李晓星团队也坦言,“今年上半年,我们整体基金收益率并没有达到预期,也出现了很少有的跑输了基准的现象。”具体来看,比如银华盛世精选灵活配置混合,上半年该基金A类份额净值增长率为-13.53%,而业绩比较基准收益率为1.46%;银华心诚灵活配置混合A类份额上半年净值增长率为-11.69%,而业绩比较基准收益率为-0.52%。李晓星的代表作——银华中小盘混合,上半年该基金份额净值增长率为1.22%,而业绩比较基准收益率为2.44%,同样也是跑输业绩比较基准。李晓星在二季报中表示,主要原因在于投资方法和市场风格的偏好出现了阶段性的错配,自己所采用的投资方法映射到因子上,大部分的投资标的落在中大市值中的优质白马成长股,但市场是小市值和低pb等因子表现较为出众。不过他表示将坚持自己的投资方法,并指出,当标的出现顺行业基本面逆市场风格的时候,往往代表着不错的加仓时点。代表作二季度“大换血”其次,在业绩表现不佳时,记者注意到,李晓星团队在过去的二季度也对持仓进行了一些调整。其中银华中小盘混合的调仓动作比较大,具体来看,相比于一季度末,二季度末该基金的前十大重仓股换了七只,仅保留了紫光国微、振华风光和立讯精密,其中振华风光和立讯精密的持仓数量也有明显减少。新进前十大的个股包括了海康威视、新雷能、沪电股份、七一二、澜起科技、分众传媒和紫光股份。整体来看,这只基金主要配置在科技板块,但上半年并没有明显捕捉到算力等表现抢眼的细分赛道。数据来源:wind前十大持仓变动比较明显的基金还有银华心选一年持有期混合,记者注意到,相比于一季度末,截至二季度末的前十大持仓更换了八只,仅保留了美团-W和珠海冠宇。新进前十大的个股包括了方正电机、倍轻松、诚益通、澜起科技、统联精密、中公教育、东方电缆和天赐材料。整体来看,这只基金主要还是以消费类个股为主,包括了平台消费、电子消费、教育以及新能源相关的个股。但从一二季度的表现来看,该基金二季度的表现没有一季度好。此外,银华丰享一年持有基金前十大重仓股也换了六只,新进的分别为海康威视、新雷能、沪电股份、澜起科技、七一二和紫光股份。可以看出,这只基金新进的这些重仓股和银华中小盘比较类似。对于二季度的调仓换股,李晓星团队在二季报中表示,主要减持了持仓中估值已经泡沫化的标的,增持了估值处于相对低位的标的。展望后市:新兴消费行业还在挤泡沫的阶段除了持仓的变化,李晓星团队在二季报中也谈到对于多个板块的最新看法。一是电动车板块,李晓星团队认为,行业的去库存和价格战已经进入尾声,下半年来看,国内的需求还在逐步修复,整个板块股价调整的时间足够长幅度足够大,悲观预期基本上都得到了体现。当前的位置更加积极地看多。二是光伏板块,李晓星团队指出,从单位盈利上来说,有些辅材环节的盈利已经见底回升,主产业链里面的高效产能依然是供不应求,这些环节的龙头公司我们还是继续看好。三是风电板块,2023年的装机增速值得期待,虽然二季度的出货节奏略有放缓,但继续看好。相关公司的估值和股价也调整到了具有吸引力的位置。四是储能方面,行业整体仍然处于爆发期,但竞争变得更加激烈,此前估值走在盈利前面,经过上半年大幅度的股价调整之后,估值和增速的性价比开始匹配,逐步进入可以加仓的阶段,更加积极看多。五是科技板块,在投资机会上,“卖水人”硬件先行的算力产业链,在业绩兑现上先于AI应用。海外芯片龙头给出超预期的业绩指引,海外算力投资在上修,判断国内算力建设在政策扶持下将会跟进。随着未来国内通用大模型正式发布,国内大模型应用有望迎来百花齐放,但逢“AI”必涨的第一阶段已经过去,未来需要更多关注运营数据和业绩的兑现。六是半导体板块,看法边际转向积极,左侧布局了一些设计标的。全球半导体下行周期接近尾声,经历了过去几个季度的去库存,有望在今年下半年重启上行周期,向上弹性取决于各下游需求恢复的力度。七是港股互联网板块,股价位置和估值都是底部位置,而基本面从去年下半年就出现持续上行的状态。港股的核心互联网公司最有可能抓住AI浪潮下的机遇,使得自身的体量上个台阶,结合当下的估值水平,有望迎来业绩估值双升的行情。八是国防军工行业,基本面和股价处于周期性底部,基本面看好军工行业需求重启。估值方面,回溯五年,大部分行业龙头的PE处于历史估值分位数5%以下。优选调整较大、国产化率较低的军工芯片,摆脱供给端约束的导弹链以及有望加强建设的军工信息化方向,同时关注无人机等新兴产业。九是消费方面,对于食品饮料、家电等相对格局较好的领域,龙头公司的壁垒依然能够维持多年的稳健增长,目前估值性价比很好。对于新兴的消费行业,当下确实还在挤泡沫的阶段,行业从野蛮生长走向理性,优质公司也会脱颖而出。十是医药方面,在当前位置对医药并不悲观,医药是个长牛行业,在任何经济周期里都有好公司。尤其是当前人口老龄化、产业创新升级的背景下,医药行业中具备核心竞争力、符合产业趋势的优秀企业值得长期投资。封面图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄

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